（原标题：IPO前分成近两亿元 已坐享利息净收入的恒邦动力念念募资还钱）
上市前分成近两亿元，再IPO募资3.95亿元的一家企业，上市意图是什么?
四川恒邦动力股份有限公司(下称“恒邦动力”)原计划通过IPO募资3.95亿元，拟用于峨眉山市自然气欺诈工程、犍为县自然气欺诈工程及偿还银行贷款，其中偿还贷款拟使用7600万元。
引东谈主暖热的是，恒邦动力短期借债及长久借债已为0。《人人证券报》记者发现，恒邦动力2022年及2023年上半年各期末，短期借债及一年内到期的非流动欠债余额均已为0。而恒邦动力自称钞票欠债率较高，还多年大额分成，2018—2020年指导三年大额分成共计1.94亿元。此外，恒邦动力执股99.27%的子公司2020年两次分成共计1.1亿元。以此估算，恒邦动力及子公司累计分成约3亿元，占3.95亿元募资额的77%驾驭，公司募投阵势必要性、合感性令东谈主留神。
拟募资7600万元还银行借债
偿还银行贷款阵势是恒邦动力IPO募投阵势之一。公司计划使用召募资金7600万元用于偿还银行借债，恒邦动力默示“召募资金偿还银行借债以改善公司成本结构、裁减财务风险、减少利息支拨和提高公司盈利水平”。
关于使用召募资金7600万元用于偿还银行借债对公司财务情景及筹商后果的影响，恒邦动力在招股书中默示主要有三方面：“①裁减钞票欠债率，改善成本结构。当今，公司现存融资渠谈相对单一，主要依靠银行借债补充流动资金，称心平日分娩筹商资金需求。与同业业可比上市公司比较，公司的钞票欠债率较高……公司使用召募资金偿还银行借债，减少银行借债比例，裁减公司钞票欠债率，大要灵验地改善公司成本结构，增强公司资金实力，减轻公司还款压力，裁减公司财务风险，为企业后续发展提供有劲的资金保险，有助于企业长久健康发展。
“②裁减利息支拨，提高公司盈利智商。敷陈期内，跟着公司偿还部分银行借债，利息支拨占息税折旧摊销前利润的比例下跌为1.98%。本次召募资金偿还部分银行贷款，可缩小公司欠债界限，减少利息支拨，普及公司盈利水平。
“③裁减钞票欠债率有益于普及公司发展后劲。跟着公司业务执续的延伸，银行借债仍为公司改日主要的资金渠谈之一，过高的钞票欠债率将会规矩公司改日向银行借债的智商，松开公司进一步举债的空间。公司通过偿还部分银行借债，将提高其改日的举债智商，进一步增强公司发展后劲。因此，公司欺诈召募资金偿还部分银行贷款，一方面改善公司财务情景，裁减欠债比率，提高偿债智商;另一方面减少财务用度，提高企业效益，已毕激动利益最大化。”
短期长久借债为0
以至出现利息净收入
但规矩2023年上半年底，恒邦动力短期借债及一年内到期的非流动欠债余额已为0，长久借债也为0。
招股书数据露出，2020—2022年及2023年上半年各期末，恒邦动力“短期借债及一年内到期的非流动欠债共计余额辩认为4673.10万元、5910.26万元、0元和0元，流动比率辩认为0.95倍、0.74倍、1.92倍和2.70倍，速动比率辩认为0.90倍、0.71倍、1.85倍和2.62倍，母公司钞票欠债率辩认为61.92%、55.03%、50.39%和48.82%。”
不仅短期借债为0，恒邦动力2021年到2023年上半年各期末长久借债也为0(见图一)，敷陈期内只须2020年底长久借债为1亿元。
图一：恒邦动力归拢钞票欠债表部分截图
恒邦动力在招股书中明确指示了偿债风险和流动性风险，称“2020年至2021年，公司主要通过银行借债进行融资，银行借债金额较高，流动比率、速动比率低于同业业可比公司均值，钞票欠债率高于同业业可比公司均值。如果客户延长付款期限，或受限于融资渠谈而不可实时进行融资，公司将濒临一定偿债风险和流动性风险。”
从借债具体内容看，恒邦动力辩认向中国工商银行犍为支行、中国工商银行峨眉山支行借债13800万元、9000万元，均是并购借债，借债余额为2850万元、2250万元;向成皆银行股份有限公司乐山分行借债5000万元，借债余额为2500万元，用途为补充流动资金。
不外，招股书露出，恒邦动力敷陈期内2020年至2023年上半年的财务用度辩认为744.71万元、514.58万元、146.15万元和-25.60万元，2020—2022年基本为利息支拨，而2023年上半年财务用度为负的原因是利息收入45万多元，跨越了同时戋戋不及16万元的利息支拨，导致频频为支拨项目标财务用度变身收入阵势(见图二)。
图二：恒邦动力招股书财务用度截图
梳理可见，利息支拨为主的公司财务用度不停下跌，到2023年上半年以至运转坐享利息净收入。事实上，公司关于2021年来财务用度大幅下跌也阐发称，主要系归赵银行借债导致银行借债利息支拨减少。
况且，公司2022年起每年1亿元驾驭(2023年上半年跨越5000万元，浅连年化后约为1亿元)的筹商性现款流净额，以及2022年、2023年上半年辩认跨越6400万元、1.10亿元的期末现款及现款等价物余额，足以简易遮盖此前每年几百万元的利息支拨，何况2023年上半年公司还坐享近30万元的利息净收入。
IPO前曾多年大额分成
尽管自称“钞票欠债率较高”，恒邦动力已执续多年大额分成。2018—2020年，公司现款分成辩认为4700万元、4700万元、1亿元。从执股比例来看，彭本平眷属共计执有恒邦动力近80%的股份，成为分成最大受益方。
集结净利润来看，上述三年净利润大部分分成给了彭本平眷属。2018—2022年，恒邦动力营收辩认约为2.60亿元、2.84亿元、2.84亿元、3.10亿元、3.37亿元;净利润辩认约为4740.61万元、6863.84万元、6826.08万元、7216.84万元、7037.80万元。
此外，敷陈期内，恒邦动力子公司峨眉山市燃气有限连累公司(下称“峨眉燃气”)也进行了大额分成，仅在2020年就履行了两次分成。2020年2月26日，峨眉燃气召开激动会作出有计划，按公司激动的执股比例，派发现款股利1亿元;2020年4月激动会作出有计划，按公司激动的执股比例，派发现款股利1000万元。
关于子公司2020年的分成，恒邦动力2021年招股书中并未透露，直到2023年6月更新的招股书中才透露。需要指出的是，恒邦动力执有峨眉燃气99.64%股权，集结彭本平眷属共计执有恒邦动力近80%的股份，彭本平眷属一经是峨眉燃气分成的最大受益方。
值得一提的是，恒邦动力大激动彭本平、彭本刚贬抑多家房地产企业。实质贬抑东谈主彭本平贬抑的其它企业跨越30家，其中无数企业筹商房地产业务，如四川恒邦房地产成立有限公司、四川恒邦天府置业有限公司(见图三、四);恒邦动力关联方数目跨越80家，绝大多数由彭本刚贬抑且其中无数企业筹商房地产业务。
图三：四川恒邦房地产成立有限公司企查查基本信息
图四：四川恒邦天府置业有限公司企查查基本信息
此外，恒邦动力敷陈期内还存在关联方资金拆借的问题。2019年，恒邦动力向关联方四川恒邦双林实业集团有限公司拆出资金5050万元，主若是后者流动性需要，公司左证其占用的本金按8%的利率按日计提资金占用利息共计275.83万元。
恒邦动力2019年还向关联方四川恒邦天府置业有限公司拆出资金1750万元，主若是后者流动性需要，公司左证其占用的本金按8%的利率按日计提资金占用利息共计134.28万元。
2019年，公司也向关联方四川恒邦房地产成立有限公司拆出资金3300万元，2020年又拆出资金2000万元，共计5300万元。
那么，恒邦动力银行借债资金使用是否合规?集结彭本平、彭本刚贬抑多家房地产企业，实质贬抑东谈主及包括彭本刚在内的一致活动东谈主是否可能使用其转让、质押刊行东谈主股票所得资金投向房地产业务，恒邦动力召募资金是否可能流向房地产业务，是否存在其它欺诈恒邦动力过火股票取得资金并投向房地产业务的可能，恒邦动力过火激动是否有相应防控方法?
从敷陈期内功绩看，恒邦动力盈利情况较好，减少向激动支付现款股利当然会对裁减钞票欠债率有匡助，那么，公司一方面指导多年向激动大额分成，又一方面IPO拟使用召募资金用于偿还借债的原因是什么，二者是否矛盾?IPO公司上市前大手笔分成的原因是什么?分成资金又是否最终流向实控东谈主旗下房地产业务?
恒邦动力在招股书中称“钞票欠债率高于同业业可比公司均值”，但规矩2023年上半年底，公司欠债基本为筹商性欠债，有息欠债实质为0(集结短期、长久借债及财务用度)，而同业业可比公司基本不存在有息欠债为0的情况，招股书所称“钞票欠债率高于同业业可比公司均值”是否客不雅、真确?公司是否通过提高筹商性欠债专诚作念高欠债率?基于有息欠债实质为0，为何公司盘算推算召募资金用于偿还借债以“裁减利息支拨”“裁减钞票欠债率”“改善成本结构”，IPO使用召募资金偿还借债的必要性、合感性怎么?
就上述疑问，《人人证券报》此前通过电邮致函恒邦动力，规矩发稿未收到关系讲演。尔后🔥欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站，恒邦动力主动撤离报告材料，圮绝IPO。 记者 何玉晓